Slovenské elektrárne, a.s. Bratislava (SE), si koncom augusta obstarali financie emisiou dlhopisov v objeme 1,5 mld Kč na českom peňažnom trhu. Sú splatné o 5 rokov a úroková sadzba je odvodená od úrokovej sadzby PRIBOR pre 6-mesačné depozitá, túto sadzbu vyhlasuje ČNB. Úroková sadzba pre dlhopisy SE je stanovená o 4,45 % vyššia ako PRIBOR, ktorá sa teraz pohybuje okolo 14 %. Dlhopisy SE môže emitent splatiť aj o tri roky. Pôvodne SE uvažovali o emisii eurobondov, ale podľa vyjadrenia SE neboli na zahraničných trhoch na emisiu priaznivé podmienky. Nedávno sa znížil výhľad ratingu SE zo stabilného na negatívny, od agentúry Standard & Poor‘s, čo súviselo s prekvalifikovaním ohodnotenia Slovenska na jar tohto roku. Na českom dlhopisovom trhu boli tieto dlhopisy emitované prostredníctvom pražskej spoločnosti ING Baring Capital Markets.
Zisk z hospodárenia SE za prvý polrok bol 1 mld Sk. Tento ukazovateľ SE dlhodobo klesá. Naopak, úverová zaťaženosť spoločnosti výrazne vzrastá. Cudzie zdroje už prevýšili výšku vlastného imania, dosiahli 61 mld Sk. Z toho úvery predstavujú 42 mld Sk. SE dokončujú významnú investíciu - stavbu prvého bloku jadrovej elektrárne v Mochovciach, dokončili energotrasu z Poľska do Lemešian pri Prešove a rekonštruujú elektráreň vo Vojanoch.
Pri terajšej úrokovej miere na českom medzibankovom trhu dosahuje úrok, ktorý bude emitent - SE Praha platiť za dlhopisy 18, 4 %. Pri hodnotení rizík tejto emisie treba počítať s kurzovým posunom oboch mien - slovenskej aj českej v období splatnosti dlhopisu. Podľa predstaviteľky SE sa podarilo dlhopisy SE emitovať za lepších podmienok, ako sa v súčasnosti obchodujú prv vydané dlhopisy štátu a Vodohospodárskej výstavby, š.p., na európskych peňažných trhoch.
JURAJ ĎURČENKA
