Napínavý vývoj na trhu s japonskými vládnymi dlhopismi pokračoval aj počas piatkového obchodného dňa kontroverzným návrhom, v ktorom sa hovorilo o Bank of Japan ako o nákupcovi dlhopisov japonskej vlády a ktorý vyvolal rozličné reakcie. Podľa niektorých názorov by mohlo krytie štátneho dlhu samotnou centrálnou bankou vyvolať negatívne reakcie zo strany ratingových agentúr. Celkovo sa hovorilo o objeme približne 10 biliónov jenov, ktoré by mohli byť upísané centrálnou bankou. Dolár začal posilňovať voči japonskému jenu, a to až k úrovni 113,40 JPY/1 USD. Nákup štátnych dlhopisov zo strany centrálnej banky v podstate znamená natlačenie nových peňazí do ekonomiky, čo by podľa niektorých politikov mohlo stimulovať domáci dopyt a uvoľniť tlak na dlhodobé úrokové sadzby. Výnos 10-ročných vládnych dlhopisov sa vrátil späť k úrovni 2,375 % (vo štvrtok to bolo 2,190 %). Stredajšia maximálna úroveň 2,440 %, mimochodom najvyššia od júna roku 1997, však prekonaná nebola. Americké ministerstvo financií dementovalo správu japonských médií, podľa ktorej americký minister financií Robert Rubin schvaľuje zámer Bank of Japan nakupovať vládne dlhopisy. Britská libra posilňovala aj napriek včerajšiemu zníženiu úrokových sadzieb, ktoré sú momentálne na nieľkoročnom minime. Podľa názorov analytikov je kurz libry nadhodnotený. Príčinou pretrvávajúcej schopnosti libry udržať si svoju silnú hodnotu je historická naviazanosť libry na americký dolár a predovšetkým pretrvávajúce obavy z ďalšieho oslabenia eura na trhoch. Ďalším nezanedbateľným faktorom je aj úrokový diferenciál medzi librou a eurom, ktorý v súčasnosti dosahuje približne 2,5 % a voči americkému doláru 0,7 %. Jediným faktorom, ktorý by v súčasnom období mohol závažným spôsobom ovplyvniť výmenný kurz libry, je jej vstup do kontinentálnej menovej únie. Libra si preto bude zachovávať štatút bezpečného prístavu pred neistotou spojenou s euro. V priebehu dňa dosiahla úroveň 1,641 USD/1GBP, kým tesne po štvrtkovom znížení sadzieb oslabila na 1,633 USD/1GBP.
Zaujímavým spôsobom sa vyvíja aférka na českom bondovom trhu, kde po zverejnení nového zákona, ktorý okrem iného upravoval aj emisie dlhopisov, stratila posledná emisia päťročných dlhopisov svoju atraktivitu. Podľa vyjadrení dílerov nebola predmetná emisia počas piatku vôbec obchodovaná, hoci sa zo začatku zdalo, že sa stane benchmarkom na trhu českých bondov. Ministerstvo financií ČR v snahe vyhnúť sa strate dôvery vyhlásilo, že je pripravené v prípade záujmu investorov odkúpiť späť sporné dlhopisy bez ohľadu na to, či ich nadobudli na primárnom alebo sekundárnom trhu. Zahraničný nákupcovia jednoducho neveria tomu, že emisia je platná, a preto sa jej zväčša zbavujú. Podľa názoru ministerstva financií bude dodatok k chybnému zákonu v platnosti ešte v priebehu tohto roku. Česká koruna oslabila v priebehu dňa na úroveň 37,400 CZK/1EUR, hoci počas včerajšieho dňa atakovala hranicu 37,000 CZK/
1 EUR. Branislav Matušek
(Autor je dílerom ING Barings)
