Obchodovanie na burze má dve hlavné determinanty. Aktéri na parkete sa na jednej strane orientujú podľa ekonomických ukazovateľov. Na makroúrovni analyzujú vývoj národného hospodárstva príslušného štátu, ako aj vývoj ekonomiky v globálnom meradle; na mikroúrovni si všímajú jednotlivé akciové spoločnosti. Druhou dominantnou veličinou diania na burze je psychológia. Keď stúpajú kurzy, mnohí burziáni sa snažia naskočiť na rozbiehajúci sa vlak, kupujú akcie, čím sa znovu zvyšuje ich kurz. Až do okamihu, keď sa v dôsledku nových informácií takpovediac zlomí nálada, na parkete prevážia predávajúci a kurzy začnú klesať - zase až do okamihu, keď sa opäť zmení nálada a burziáni si uvedomia, že kurzy sú prinízke, že nové správy sú dôvodom na kúpu účastín. Vysokým umením je presne zistiť, kedy sa burza nachádza v stave najvyššej depresie alebo eufórie, aby burziáni mohli včas vyskočiť z rozbehnutého vlaku a predať alebo kúpiť príslušné akcie. Jednou z pomerne spoľahlivých pomôcok na určenie správneho okamihu zmeny burzovej stratégie pri stúpajúcich kurzoch sú štatistické údaje o počte optimistov a pesimistov na parkete. Ak sú ekonomické ukazovatele pozitívne, ale na Wall Street jestvuje ešte stále dostatok pesimistov, ktorí majú strach, že prepásnu zisky z ďalšieho zvyšovania kurzov, a preto naskakujú na rozbehnutý vlak, kupujú akcie, a tým znovu zvyšujú ich hodnotu, dominantný index Dow Jones Industrial Average bude rásť. Takémuto úkazu sa vraví "rebrík strachu". A jeho svedkami sme boli uplynulý týždeň, keď mnohými burziánmi síce zmietali obavy z prípadného poklesu kurzov, nakoniec sa však nechali nakaziť všeobecným optimizmom. Nie každý bol napríklad presvedčený o pozitívnom vývoji ukazovateľa Dow Jones, veľa burziánov však nechcelo zmeškať ponúkajúcu sa šancu, a tak od začiatku týždňa tento dominantný barometer stúpal až na štvrtkových 10 463 bodov, čo bolo novým historickým rekordom.
Slovenské akcie zažili na nemeckej burze podľa údajov Boerse Online nejednotný týždeň. Nafta Gbely stúpla k 13. aprílu oproti 6. aprílu o 5,48 % na 7,7 EUR. Kurz Slovakofarmy sa zvýšil o 1 % na 40 EUR, kurz Slovnaftu rástol o 8,33 % na 14,3 EUR. Váhostav Žilina klesol o 6,82 % na ročné minimum 8,2 EUR a VSŽ Košice sa prepadli o 11,76 %, takisto na ročné minimum 3 EUR.
JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov
