BRATISLAVA - Akciovým trhom sa tento týždeň až tak nedarí. Investori sa obávajú možného nárastu úrokových sadzieb v Spojených štátoch aj v Európe pre vysokú infláciu, ktorú podporujú najmä vysoké ceny ropy na svetových trhoch. V júni sa inflácia v USA vyšplhala na 2,4 percenta, čo je najviac od mája 2005.

Kľúčová sadzba americkej centrálnej banky Fed je 5,25 percenta. V utorok sa ukáže, či sa naplnia očakávania niektorých investorov o jej zvýšení na 5,50 až 5,75 percenta. Finančné trhy však počítajú aj s tým, že vlna zvyšovania úrokových sadzieb v USA sa blíži ku koncu, lebo vyššie úroky by mohli spomaliť ekonomický rast krajiny. Dvojročný cyklus zvyšovania úrokov by mohlo zastaviť aj zverejnenie ekonomických dát v posledných týždňoch.

Sprísnenie monetárnej politiky sa očakáva aj od Európskej centrálnej banky. Základná úroková sadzba je dnes na úrovni 2,75 percenta a trhy počítajú s jej nárastom na 3 percentá.

Akciovým trhom neprospieva ani nižšia likvidita na trhu. Obchodov na akciových burzách ubúda, lebo je dovolenková sezóna. Niektoré firmy navyše sklamali kvartálnymi výsledkami.

Index amerických blue chips Dow Jones sa v utorok oslabil o 0,54 percenta na 11 125,73 bodu. Technologický index Nasdaq Composite klesol o 1,41 percenta na 2 061,99 bodu. Pre vysoké ceny ropy poklesli akcie leteckých spoločností, napríklad Continental Airlines stratil až 7,5 percenta, American Airlines oslabil o 5,4 percenta. Naopak, posilnili energetické spoločnosti ako ConocoPhillips.

Všeobecnému poklesu sa nevyhla ani japonská burza či stredoeurópske burzy. (of)

Výnos akciových fondov

ovplyvnia aj vyššie úroky NBS

Aj zvyšovanie úrokových sadzieb Národnej banky Slovenska môže ovplyvniť konečný výnos investície v akciových fondoch. Vyššie úroky zatraktívňujú slovenskú menu a záujem zahraničných investorov (vrátane špekulantov) o ňu sa zvyšuje. Posilňovanie kurzu koruny oproti euru, ale aj americkému doláru uberá z výkonnosti akciových fondov vyjadrenej v korunách. Finančné trhy očakávajú, že centrálna banka zvýši svoju základnú sadzbu do konca roka na päť percent.

Rovnako aj silný ekonomický rast a zlepšenie obchodnej bilancie by mohli, ak opadne nervozita, spôsobená očakávaním reálnych krokov novej vlády, prevážiť pri vývoji kurzu. "Takýto scenár by potenciálnym investorom do akciových fondov v krátkodobom horizonte uberal z ich výkonnosti vyjadrenej v korunách," povedal portfólio manažér AM Slovenskej sporiteľne Peter Herman.

Do akciových fondov sa však odporúča investovať na niekoľko rokov, čím podľa Hermana dochádza nielen k znižovaniu priemernej ročnej premenlivosti kurzov akciových fondov, ale aj výkyvov menových kurzov. (of)