EMÚ: Ekonomika eurozóny sa trápi, Nemecko na pranieri

FRANKFURT 28. novembra (SITA/Reuters) - Jednou z úloh Ekonomickej a menovej únie (EMÚ) bolo upevniť ekonomickú konvergenciu medzi členskými štátmi. Stal sa však pravý opak - a vinníkom je Nemecko. Najväčšia európska ekonomika, ktorá tvorí tretinu hospodár

skeho výkonu eurozóny, zažíva posledné dva roky ťažký útlm. Krajina porušila rozpočtové pravidlá menovej únie, ktorých prijatie sama presadila, a stala sa tmavou škvrnou na ekonomickom výhľade celého regiónu.
Prezident Bundesbanky Ernst Welteke minulý týždeň označil zmienenú divergenciu za zatiaľ najmenej uspokojivý faktor od vzniku menovej únie a zdôraznil, aká dôležitá by bola reforma nemeckého trhu práce. "Pre ľudí ako Welteke je prekvapením, aké veľké sú rozdiely medzi Nemeckom a ostatnými," povedal Tony Dolphin, analytik spoločnosti Henderson Global Investors. "Nebezpečenstvo spočíva v tom, že (Nemecko) svojím ochabnutím vysaje ekonomickú vitalitu z celej eurozóny,"
Nemecký hospodársky rast sa takmer zastavil, medziročná miera inflácie sa drží len tesne nad jedným percentom a mnohí ekonómovia dokonca začínajú otvorene hovoriť o hroziacej deflácii. Dynamickejšie sa rozvíjajúce ekonomiky eurozóny však vykazujú infláciu až trikrát vyššiu. To sťažuje pozíciu Európskej centrálnej banke (ECB), ktorá má menej priestoru na uvoľnenie menovej politiky.
Bez Nemecka sa reálny ekonomický rast EMÚ blížil v prvom polroku tohto roku medziročne k jednému percentu, vyplýva zo štúdie parížskej firmy CDX IXIS Capital Markets. Nemecký rast bol v rovnakom čase takmer nulový. V rokoch 1995 až 2001 sa výkon nemeckej ekonomiky v priemere zvyšoval o 1,6 percenta ročne, bezmála o percento pomalšie než vo zvyšných 11 krajinách eurozóny.
Nemeckí politici sa však neustále odvolávajú na faktory, ktoré sami nemôžu ovplyvniť, ako prepad akciových trhov alebo stagnácia americkej ekonomiky. Tým spochybňujú nádej na potrebné reformy a vrhajú tieň na budúcnosť celej eurozóny. "Vytrvalo popierajú, že ich problémy sú hlavne domáceho rázu," povedal nemenovaný centrálny bankár.
Nemecko je viac-menej dominantnou silou v regióne a jeho problémy sú súčasne brzdou pre susedné ekonomiky, pre ktoré je Spolková republika Nemecko kľúčovým exportným trhom. Odrazom tejto situácie je aj vývoj na svetových finančných trhoch. Tie ďaleko ochotnejšie stavia na rýchle oživenie v Spojených štátoch než v Európe.
"Eurozóna má ľahko identifikovateľný problém - Nemecko," povedal minulý mesiac bez okolkov komisár EÚ pre ekonomické a menové záležitosti Pedro Solbes. Kľúčový indikátor nálady nemeckých podnikateľov, index mníchovského ekonomického inštitútu Ifo, klesol v novembri už šiesty mesiac za sebou. Ukazovateľ založený na prieskume viac ako 7 tisíc firiem sa znížil na 87,3 z 87,7 bodu.
"Nemecké spotrebiteľské údaje a domáci dopyt silne utrpia každým vonkajším šokom," povedal Jean-Philippe Cotis, hlavný ekonóm Organizácie pre ekonomickú spoluprácu a rozvoj (OECD). Pozorovatelia volajú po zmenách, ktoré by uľahčili najímanie a prepúšťanie zamestnancov. Upozorňujú, že si mocné nemecké odbory vynucujú tak prudké zvyšovanie platov, že tým bránia vzniku nových pracovných miest a dusia investície.
"Existujú dve Európy. Európa, ktorá má potenciál na vytváranie pracovných miest, teda ekonomiky ako Španielsko, Portugalsko, Írsko, a na druhej strane Nemecko," povedal iný centrálny bankár, ktorý si rovnako želal zostať v anonymite.
Podľa mnohých ekonómov sú však nevyhnutné ďaleko razantnejšie opatrenia. Eric Chaney, špecialista na ekonomiku eurozóny z Morgan Stanley v Paríži, odporúča na dva roky zmraziť rast miezd a podniknúť kroky na opodstatnené zvýšenie produktivity. Jedine tak bude možné oživiť firemné zisky a investície.
Účinným liekom by bolo dočasne zrušiť firemné dane. Také opatrenie by však iste zablokovalo ostatné krajiny eurozóny, alebo by išlo priamo proti snahe o harmonizáciu daňových sadzieb, ktorých zmyslom je zabrániť vzájomnému preťahovaniu sa o investorov.
"Dlhodobo na tom iste niečo je. V tejto chvíli si však musia členovia eurozóny uvedomiť, že pomôcť Nemecku, aby sa zotavilo, je najvyššou prioritou," uviedol Chaney v poslednej správe klientom.

ph;ll

SME

EMÚ: Ekonomika eurozóny sa trápi, Nemecko na pranieri

Najčítanejšie na SME

Komerčné články

Last Minute Dovolenka

EMÚ: Ekonomika eurozóny sa trápi, Nemecko na pranieri

Neprehliadnite tiež

Už ste čítali?