BRATISLAVA – Kým sa svetové finančné trhy nevedia odlepiť odo dna, slovenská burza rastie. Barometer trhu, index SAX, za tri roky stúpol zo 70 na 160 bodov. Ak sa teda niekto riadil podľa indexu a mal v tomto čase podľa neho nakúpené akcie, svoju počiatočnú investíciu od jari 2000 zdvojnásobil.
A tak napriek negatívam trhu sa dajú nájsť na ňom akcie, o ktorých kúpe sa oplatí rozmýšľať. „Určite sú niektoré akcie zatiaľ zaujímavé, i keď so značným rizikom. Považujem za ne tie, čo sú v indexe. Ale keďže sú ceny na niekoľkoročných maximách, ťažko povedať, či sa ich ešte oplatí kúpiť,“ hovorí burzový maklér Roman Guderna.
Neprekvapuje ho, že bratislavská burza v čase neistých svetových trhov rastie. „Odlišná je od svojho začiatku,“ vysvetľuje maklér. Index ťahajú nahor hlavne akcie Slovnaftu, Slovakofarmy, Nafty a VÚB. „Pri Slovnafte a Slovakofarme vďaka očakávanej povinnej ponuke po vstupe zahraničného investora. Pri Nafte a VÚB je to menej čitateľné,“ tvrdí Guderna. Dôvodom môže byť podľa neho aj to, že malé obchody dokážete pohnúť cenou. „Otázka však je, čo bude po povinných ponukách. Pravdepodobnejšie je, že budú z trhu stiahnuté ako Slovenská poisťovňa,“ myslí si maklér.
Akcie Slovnaftu posilnili v období ostatných štyroch mesiacov o 55 percent na súčasných 1160 korún. Nafta zhodnotila o 76 percent na 1500 korún a VÚB priniesla zisk 26 percent na 1092 korún. Slovakofarma si pripísala 53 percent na 1420 korún.
Tieto akcie sa dajú kúpiť na burze, pre menej skúsených je na výber niekoľko fondov, ktoré investujú aj do akcií slovenských firiem.
Burza
Na burze sa nedá obchodovať priamo. Treba sa obrátiť na niektorého z jej členov, ktorých má vyše tridsať. „Sú nimi v podstate všetky banky a viaceré brokerské spoločnosti. Niektoré banky sa s drobnými investormi nezaoberajú, robia obchody len v objemoch, ktoré prevyšujú určitú sumu. Ich prístup je individuálny, čo sa týka služieb aj poplatkov,“ povedala Oľga Dlugopolská z bratislavskej burzy. Banky sú väčšinou drahšie, ak vôbec v malých objemoch obchod urobia, no ich výhodou môže byť širšia obchodná sieť.
Koncom minulého mesiaca bolo na hlavnom trhu burzy vyše päťsto emisií. „Nie všetky sú však rovnako likvidné a zaujímavé,“ poznamenala Dlugopolská. Ak chce niekto zobchodovať akcie, ktoré na burze nie sú, musí nájsť druhú stranu a už so zmluvou zájsť na Stredisko cenných papierov, ktoré prevod priamo zaznamená na účtoch.
Ak budúci investor ešte nemá účet v stredisku, zaplatí za jeho otvorenie 60 korún. Potom môže podpísať zmluvu s obchodníkom. „Väčšina členov poskytne informácie o cene, za akú je možné akcie kúpiť,“ hovorí Dlugopolská. „Informovať sa môže aj o všetkých nákladoch, ktoré budú s obchodom spojené.“ Všetky poplatky sa uhrádzajú obchodníkovi, ten časť z nich zaplatí burze a stredisku. Klientovi obchodovanie samozrejme prinesie aj ďalšie poplatky, ktoré mu zrazí banka na jeho bežnom účte, a poplatky stredisku cenných papierov.
Pri kúpe akcií môže klient stanoviť vlastnú cenu alebo akceptovať cenu z burzového systému. Peniaze musí vždy zložiť vopred. Obchodníci, ktorí sprostredkujú aj menšie obchody, hovoria, že majú pravidelne aj sporadickejšie obchodujúcich klientov. Noví klienti však majú častejšie záujem predávať.
Fondy
Spôsobom, ako vlastniť slovenské akcie, je tiež kúpa podielových listov. Ponuka fondov s majetkom v slovenských akciách je však skromná. „Na slovenskom akciovom trhu je len veľmi málo emisií, ktoré by boli vhodným investičným nástrojom pre aktíva podielových fondov. Dôvodom je skutočnosť, že náš trh sa vyznačuje nízkou likviditou a z toho vyplývajúcou nemožnosťou objektívneho oceňovania jednotlivých titulov,“ vysvetľuje Peter Goceliak z Asociácie správcovských spoločností.
Kde a prečo investovali niektoré fondy?
Vladimír Bencz, Investičná a dôchodková správcovská spoločnosť: „V podielovom fonde 1. PF Slnko je približne 10-percentný podiel akcií slovenských firiem (Slovnaft, Železiarne Podbrezová, VÚB, SES Tlmače, Závod SNP). Dôvody na nákupy slovenských akcií sú najmä dôkladná znalosť emitentov s tým, že ide o akcie kvalitných spoločností, kde možno do budúcnosti očakávať ich rast. Práve tieto akcie sa podieľali na vysokom zhodnotení fondu.“
Vladimír Gešperík, J&T Asset Management: „Slovenské akcie sa nachádzajú najmä v portfóliách Renta globálny akciový podielový fond a Reštitučný podielový fond. Podiel slovenských akcií predstavuje 43 a 37 percent. Tieto akcie boli nakúpené po dôkladnej analýze, v ktorej sa javili ako vhodné investície pre strednodobý horizont. Nemenej dôležitým bol aj fakt eliminácie kurzového rizika pred predpokladaným posilnením slovenskej koruny. Ide o akcie spoločností Slovakofarma, VÚB, OTP Bank, Slovnaft a Železiarne Podbrezová.“
Vladimír Salkovič, Prvá penzijná: „Medzi významné portfóliové investície podielových fondov patria akcie spoločností Slovnaft, Istrokapitál, VÚB, Slovenská plavba a prístavy, Slovakofarma, Inžinierske stavby Košice.“
